策略不是回测完就上线满仓。从回测到实盘，有一套标准流程：模拟盘→小资金→逐步加仓→正常运行。 上线之后也不是一劳永逸，持续监控、漂移检测、迭代优化。
17.1 策略上线全流程：回测-样本外-模拟盘-小资金-逐步加仓
标准化上线五步法，一步都不能少。
第一步：历史回测+样本外验证
- 训练集回测，验证基本逻辑；
- 至少1年纯样本外验证，达标才能下一步。 样本外夏普≥0.8，最大回撤在可接受范围，收益达成率≥0.6。
第二步：模拟盘运行
- 实盘行情模拟交易，不实际下单；
- 跑1-3个月，和历史回测对比，看信号、绩效差异。 模拟盘偏差不大，才能实盘。
第三步：小资金实盘
- 总资金的5%-10%，实盘运行；
- 至少运行1-2个月，经历至少一次完整的行情切换。 实盘收益达成率≥0.6，回撤可控，才能加仓。
第四步：逐步加仓
- 每次加5%-10%，分3-4次加；
- 每次加仓之后观察至少一周；
- 加到目标仓位为止。
第五步：正常运行+定期复盘
- 正常仓位运行；
- 每月小复盘，每季度大复盘。
不要跳过步骤直接满仓。一步错，满仓亏。
17.2 策略监控指标库：绩效监控、因子IC监控、拥挤度监控
上线之后不是不管了，全套监控指标。
绩效监控
- 日频：当日盈亏、仓位、最大回撤；
- 周频：周收益、夏普、卡玛；
- 月频：月度收益、胜率、盈亏比、收益达成率。
和历史基准对比，持续低于基准就要警惕。
因子/逻辑监控
- 因子IC、IR月度跟踪，持续下行警惕；
- 分层效果监控，分层是不是还单调；
- 信号数量、频率变化，信号突然变少或者变多都不对。
拥挤度监控
- 同类策略资金规模估算；
- 基差/价差波动幅度、回归速度；
- 策略收益是不是行业性的持续衰减。
17.3 策略漂移识别：因子衰减、绩效断崖
策略漂移失效不是突然的，有信号。
漂移信号
- 绩效持续跑输：连续2-3个月跑输基准，或者夏普持续下降；
- 因子IC持续下行：连续3-6个月IC走低，没有反弹；
- 分层混乱：5分层净值不再单调，交叉混乱；
- 最大回撤创新高：超过历史最大回撤，且没有快速修复。
- 逻辑变化：驱动策略的底层逻辑变了，比如制度变了、参与者结构变了。
漂移等级
- 轻度漂移：绩效略低于预期，观察，参数微调；
- 中度漂移：跑输基准30%以上，减半仓，重新评估；
- 重度漂移：最大回撤创新高，逻辑破坏，暂停策略，清仓观察。
不要死扛，策略失效是正常的，及时止损比硬扛损失小。
17.4 策略降级、暂停、淘汰的判定标准
策略池分级管理，对应不同状态。
正常运行
各项指标正常，维持目标仓位。
观察/降级
绩效持续下滑，IC下降，降低仓位，列入观察名单。 降低到正常仓位的50%，观察1-3个月。
暂停
继续恶化，或者出现逻辑层面变化，暂停开新仓，只平仓。 暂停至少一个季度，观察之后再决定恢复还是淘汰。
淘汰
逻辑破坏、制度变化、持续失效，直接淘汰，移出策略池。 资金分配到其他有效策略。
有淘汰有新增，策略池才能健康。不要对单个策略有感情。
17.5 策略迭代：修改逻辑，而不是调参数
策略效果不好了，不要只会调参数。参数微调是修修补补，逻辑迭代才是核心。
迭代层次
- 参数层：微调参数，比如20日改成25日。最浅层次，解决小漂移。
- 过滤层：增加过滤条件，比如波动率过滤、基本面过滤。解决部分行情失效。
- 逻辑层：增加新的盈利逻辑，比如原来纯价格动量，加基本面动量。
- 架构层：多策略融合，和其他策略组合。
小漂移调参数，中漂移加过滤，大失效改逻辑，再不行就淘汰。
本章实战笔记
- 上线五步法，一步都不能跳。回测好看不算数，模拟盘、小资金验证是必须的。
- 监控比开发更重要。策略上线只是开始，持续监控才是长期活下来的关键。
- 漂移要及时应对。不要等亏很多了才反应，早期信号就要重视。
- 迭代先逻辑后参数。不要只会调参数，本质逻辑变了再怎么调参都没用。
本章核心公式卡
上线五步法：回测→样本外→模拟盘→小资金实盘→逐步加仓 策略漂移等级：轻度观察 → 中度减半仓 → 重度暂停淘汰
策略迭代层次：参数层→过滤层→逻辑层→架构层
本章实战清单
策略上线清单
- 历史回测+1年以上样本外验证 - 1-3个月模拟盘运行 - 5%-10%小资金实盘至少1-2个月 - 分3-4次逐步加仓 - 定期复盘
监控运维清单
- 每日/每周/月度绩效监控 - 月度因子IC、分层效果、拥挤度监控 - 识别漂移信号，分级应对 - 策略池优胜劣汰，定期更新 - 迭代先逻辑后参数