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事件驱动套利，是利用上市公司的特定事件，事件发生前后的定价偏差，或者预期差来获利。
严格来说，事件驱动不算纯套利，因为事件本身有不确定性，而且很多时候是单边暴露。但因为有明确的事件催化剂，胜率相对高，也属于套利大类。
事件套利的核心，是预期差。 市场对某个事件有一个预期，价格已经反映了预期。如果实际事件好于预期，价格涨；差于预期，价格跌。
套利就是提前预判事件结果，或者事件发生之后快速判断，利用预期差赚钱。
第一类：事前预判。 提前埋伏，赌事件的结果。比如预判业绩超预期，提前买入；预判高分红，提前埋伏。 优点：做对了赚得多；缺点：赌错了亏得多。
第二类：事后跟进。 事件公布之后，快速判断，超预期就追，不及预期就卖。 优点：确定性高一点；缺点：价格已经反应了一部分，空间小。
我一般偏向第二种，不赌事件，等事件落地之后做跟随，胜率更高。
财报是最常见的事件，每年四次：年报、一季报、中报、三季报。还有业绩预告。
财报超预期的股票，之后一段时间往往继续涨；不及预期的，往往继续跌。 因为市场反应不足，尤其是A股散户多，信息消化慢。
业绩预告或者财报发布之后，快速分析业绩和市场预期的差异。
高分红套利也是经典的事件套利。
高股息的股票，分红之后，除权，股价下来，长期来看填权的概率大。 而且高股息股票本身基本面稳定，下跌风险小。
策略：在分红前买入高股息股票，除权之后等填权，赚填权的钱，加上分红本身。
这类事件的套利空间更大，但不确定性也更高。
并购重组的时候，会有换股、现金收购等方案。 比如吸收合并，换股比例确定，两个公司的股价比偏离换股比例的时候，就有套利机会。
比如A公司吸收合并B公司，1股B换2股A。理论上B的价格应该是A的2倍。如果B的价格低于A的2倍，可以买B卖A，赌合并完成之后价差收敛。
风险：合并可能失败，失败的话价差会大幅扩大。
ST股票摘帽，也就是撤销其他风险警示，往往会有一波行情。 可以提前筛选可能摘帽的ST股票，提前埋伏，摘帽之后获利。 但也有摘帽失败的，或者摘帽之前就涨完了，出来之后跌。
这类事件套利，风险高，空间大，适合小仓位博弈，不要重仓。
事件套利如果不想赌方向，可以做成对交易。
比如财报季，买入同行业业绩最好的，做空业绩最差的。赌行业内的业绩分化，不管行业整体涨还是跌，只要好的比差的涨的多，或者跌的少，就赚钱。
这种就是行业内的多空对冲，属于统计套利的事件驱动版本。
优点：对冲掉行业beta，风险小很多。 缺点：需要融券，成本高，而且做空端可能融不到券。
事件套利实盘，三个最常见的坑。
你觉得是超预期，结果市场觉得不及预期，或者直接暴雷。 比如重组，你觉得是利好，复牌之后反而跌停。 事件套利最大的风险就是事件本身的不确定性。
应对：小仓位，单事件不超过总资金2%。不要重仓赌单个事件。
很多事件，还没正式公布，价格就已经涨完了。等正式公布的时候，就是最高点，直接下跌。 也就是常说的“利好出尽是利空”。
应对：不要在事件公布前追高。事件公布之后如果大幅高开，不要追，等回调再说。
很多事件有信息差，有人提前知道，等你知道的时候，已经是接盘的位置。 尤其是小公司的重组、摘帽这些事件，信息不对称严重。
应对：不要做太冷门的小公司事件，做公开信息比较充分的大公司事件。
2020-2021年我做过高股息策略，这里复盘一下。
每年4-5月分红集中期，提前一个月，也就是3月份左右，筛选连续三年股息率超过5%的股票，等权买入10只。 持有到除权之后1个月，看填权情况卖出。 设置止损：从买入点回撤超过10%止损。
2020年赚了大概12%，2021年赚了大概8%，还不错，比指数强。 但2022年熊市，没填权，反而贴权，亏了7%左右。
超额收益： 超额收益 = 个股收益 - 行业/指数收益
股息率： 股息率 = 每股分红 / 股价 × 100% 注意扣税：持有<1个月20%，1个月-1年10%，>1年免税。
事件仓位原则： 单事件仓位 ≤ 总资金2% 同时持仓事件不超过5个
⚠️ 风险提示：本书内容仅为量化研究与知识分享，不构成任何投资建议。套利交易存在基差、费率、流动性、平台与极端行情等风险，历史表现不代表未来收益。投资有风险，入市需谨慎，请自主决策、量力而行。
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